服務熱線： 0516-83705968
關注微信公眾號為了突規模、搶市場、爭客戶，信托公司往往比較激進，上半年信托市場風險頻繁暴露。信托公司“剛性兌付”這個于法無據的“潛規則”是否難以持續?
市場觀點認為，下半年集合信托產品收益率將穩中有降，并且，不同風險的產品之間的利差有擴大的趨勢。
藝術品信托難獲高收益
根據信托業協會公布的數據，2013年上半年集合信托發行數量出現了先抑后揚的走勢。普益財富對集合信托下半年增速保持謹慎觀點，預計成立數量可能與上半年持平，增幅或降幅在10%以內，而成立規模可能出現小幅增長之勢，預計增幅在10%至20%之間。
對于下半年集合信托的收益情況，普益財富的研究員范杰認為，下半年資金面將維持總體寬松的態勢。雖然不排除在季末、半年末貨幣市場資金利率走高，但這并不能迅速傳到集合信托市場上。相對于銀行理財產品而言，集合信托的募集期較長，融資方和信托公司將會規避這些時點以降低融資成本。
范杰告訴記者，通過炒作資金、投資被過度炒作的資產獲得較高收益的可能性不大，“如漲幅過大的藝術品、"鬼城"地區的房地產等，大多數項目的內 部報酬率開始回落。而集合信托的收益主要來自于項目的投資收益，實務領域投資收益率的回歸將使集合信托產品的預期收益難以堅挺。”
據不完全統計，2013年上半年只有不到10款藝術品信托產品發行，而2012年上半年共有24款藝術品信托發行。本地某信托公司的項目經理表 示，“藝術品信托市場是一個專業性較強的市場，藝術品本身的價值評估和真偽鑒定尤其重要。同時，信托公司缺乏專業的人才運作，一定程度上造成藝術品信托的 投資風險。”
房地產信托兌付壓力仍在
作為集合信托的主流產品，房地產信托的發展與房地產市場密切相關。市場觀點認為，下半年房地產行業的政策較前期有所放松，這預示著市場將會對房地產行業重新評估。這是否預示房地產信托投資機會顯現?
根據用益信托工作室在線數據統計，今年上半年房地產信托新增3076億元，刷新了2010年以來的最高水平。據中金公司統計，2013年預計到 期房地產信托規模為2816億元，本息合計總還款額約為3100億元。“預計2013年下半年，房地產信托產品的發行占比將從上半年的12.6%上升到 16%以上。”范杰指出，雖然基礎市場有所好轉，且新成立的產品將增多，但下半年房地產信托產品仍存在提前兌付和延期兌付的風險，而發生區域性、系統性風 險的可能性則較小。“在前期業務發展過程中，部分信托公司的發展思路過于激進。雖然政策面有所寬松，但是部分"病入膏肓"的項目已經很難取得新的融資扭轉 局面，而銷售的不景氣、資金鏈的緊張也會讓購房者對這些項目心存疑慮，銷售回款依然會是這類項目的大問題。對這些項目的信托投資者而言，流動性問題仍然將 存在。”
關注微信公眾號
網絡拍賣平臺